Tin tứcKhoản nợ này do nhu cầu mở rộng hạ tầng phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) tạo sinh và trung tâm dữ liệu tăng mạnh.
Theo dữ liệu từ QUICK FactSet, tính đến cuối quý II/2025, con số này tăng 16% so với cùng kỳ năm trước – mức tăng nhanh nhất kể từ quý IV/2021. Khi đó, lãi suất thấp trong thời kỳ đại dịch COVID-19 đã thúc đẩy làn sóng vay vốn để mở rộng đầu tư.
Các chuyên gia cho rằng sự gia tăng nợ này phản ánh sự chuyển dịch lớn trong mô hình kinh doanh công nghệ: từ lĩnh vực phần mềm nhẹ, cần ít tài sản cố định, sang lĩnh vực AI với yêu cầu đầu tư khổng lồ vào hạ tầng dữ liệu và điện toán.
Trong nhóm các doanh nghiệp tăng vay mạnh, Oracle ghi nhận nợ phải trả lãi tăng hơn gấp đôi trong 10 năm, lên 111,6 tỷ USD. Tập đoàn này đang hợp tác với OpenAI và SoftBank Group trong kế hoạch đầu tư 500 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI tại Mỹ trong 4 năm tới. Tháng 9/2025, Oracle phát hành 18 tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn cho các dự án liên quan đến AI.
Tổng nợ của 5 tập đoàn công nghệ hàng đầu Mỹ gồm Amazon, Microsoft, Apple, Meta và Alphabet (công ty mẹ Google) đã đạt 457 tỷ USD, cao gấp 2,8 lần so với một thập kỷ trước.
Tại Trung Quốc, các “ông lớn” công nghệ cũng ghi nhận mức tăng nợ tương tự. Nợ phải trả lãi của Tencent Holdings tăng lên 57,5 tỷ USD, gấp 4,5 lần so với 10 năm trước. Alibaba mới đây phát hành 3,2 tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp để mở rộng hệ thống trung tâm dữ liệu và đầu tư hạ tầng số.
Bối cảnh thị trường vốn toàn cầu dồi dào và nhu cầu mạnh từ giới đầu tư giúp các tập đoàn công nghệ dễ dàng huy động vốn. Trái phiếu của Oracle phát hành tháng 9 nhận được lượng đặt mua gấp năm lần giá trị chào bán.
Một số tập đoàn công nghệ còn được đánh giá có mức tín nhiệm cao hơn cả chính phủ. Lợi suất trái phiếu Microsoft đáo hạn năm 2027 từng giảm xuống dưới lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 9 năm nay, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đối với năng lực tài chính của doanh nghiệp này.
Tỷ lệ các công ty có hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu vượt 1 đã tăng lên 13,8%, cao hơn 4,9 điểm phần trăm so với cách đây 10 năm. Gần 90% công ty vẫn có khả năng chi trả nợ nhờ kết quả kinh doanh ổn định, song số doanh nghiệp có mức nợ cao đang gia tăng, như Oracle với tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu lên đến 4,6.
Chiến lược gia vĩ mô Yoshinori Shigemi thuộc công ty quản lý đầu tư Fidelity International nhận định: “Các tập đoàn đang chạy đua đầu tư để không bị tụt lại trong cuộc cạnh tranh AI. Dòng vốn hiện vẫn lưu thông tốt, nhưng chỉ cần một điểm nghẽn, những công ty yếu về tài chính sẽ sớm bị đào thải”.
