Tin tứcNgày 25/7, Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) quyết định hạ lãi suất điều hành thêm 2 điểm phần trăm, đưa mức lãi suất chủ chốt từ 20% xuống còn 18%. Đây là lần giảm thứ hai liên tiếp, sau giai đoạn giữ lãi suất ở mức 21% kể từ tháng 10/2024.
Động thái trên diễn ra trong bối cảnh lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt và hoạt động kinh tế trong nước tiếp tục chậm lại. Theo cơ quan thống kê Rosstat, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Nga đã ghi nhận mức giảm 0,05% trong tuần từ 15-21/7, đánh dấu tuần giảm đầu tiên trong năm 2025, sau khi tăng nhẹ 0,02% vào tuần trước đó.
Dù lạm phát hàng năm vẫn ở mức cao, xu hướng đang chững lại: từ 13,4% trong tháng 5, giảm xuống 13% vào tháng 6 và được duy trì trong tháng 7.
Trong báo cáo sau phiên họp chính sách ngày 6/6, Ngân hàng Trung ương Nga từng khẳng định sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt cho đến khi đạt được mục tiêu lạm phát 4% vào năm 2026.
Các nhà phân tích được CBR khảo sát trong tháng 7 đã điều chỉnh kỳ vọng, dự báo lạm phát trong 2 năm tiếp theo lần lượt là 4,7% và 4,3%.
Cũng theo cuộc khảo sát này, mức lãi suất chủ chốt trung bình được các nhà phân tích kỳ vọng giảm 0,7 điểm phần trăm so với tháng 5 xuống còn 19,3%. Giai đoạn còn lại của năm 2025, con số này được dự đoán ở mức 17,4% và trong năm 2026 sẽ giảm xuống mức trung bình là 13,8%.
Dự báo lạm phát cuối năm 2025 cũng được điều chỉnh giảm từ 7,1% xuống còn 6,8%.
Giới phân tích cho rằng việc CBR nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ giúp giảm bớt áp lực chi phí vay vốn cho doanh nghiệp. CBR cho biết các doanh nghiệp hiện gặp nhiều khó khăn trong việc trả nợ do lãi suất cao kéo dài.
Cụ thể, trong quý I/2025, các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Nga đã nộp 68.600 đơn xin tái cơ cấu khoản vay – tăng 23% so với quý IV/2024 và gần gấp đôi so với nửa đầu năm 2024.
Dữ liệu giám sát doanh nghiệp do CBR công bố trong tháng 7 cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục chững lại. Chỉ số môi trường kinh doanh đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10/2022, phản ánh những thách thức ngày càng lớn đối với khu vực doanh nghiệp.
